2024年，对“光伏一哥”隆基绿能（601012.SH）而言，是“不幸”的一年。

2024年前三季度，隆基绿能巨亏65.05亿元——上市十三岁首度同期出现亏欠，同期也成为光伏行业中亏欠最为严重的企业。

功绩坍弛，市值亦目不忍见：

2021年，隆基绿能市值一度浮松5400亿元，被捧为“光伏茅”，而今跌至1000多亿。

隆基绿能为啥这样惨？

说白了，是“周期”在起作用。

光伏行业具有赫然的周期性，周期性行业的特征是“时来世界齐同力，运去骁雄不明放”。周期下行时，任何企业都扛不住。

连年来，光伏行业盲目扩产、内卷竞争，最终导致行业产能敷裕，全产业链堕入亏欠。

隆基绿能这样的行业巨头，扩产的时候等于“急前锋”，而今咽下苦酒，不错说也有部分是我方亲手酿造的。

公司何时能走出泥沼，错误要看光伏行业何时周期回转。

现在，业内无数合计2025年粗略是拐点。

也等于说，晨曦将至。

2024年，光伏行业的一大错误词是“减产”。

据中国光伏行业协会，上半年投产、开工、规划技俩数同比降超75%。

近期，光伏产业链上游的硅料行业迎来重磅：通威、大全、协鑫三大巨头同日裸露“试验看法”，即本色上履行减产。

隆基绿能的主要产物是光伏产业链中下流硅片、组件等。公司尚未官宣减产，不外一经明确放缓扩产：12月10日，隆基绿能公告决定对芜湖（二期）年产15GW单晶组件募投技俩进行脱期。

业内之是以纷纷减产，一方面“越坐褥越亏、扩产越猛幸而越惨”一经成为行业共鸣，“减产换减亏”大势所趋；另一方面工信部不时发布计策开刊行业健康发展、光伏光伏协会也屡次组织召开各循序的防内卷自律会议。市集化的出清与“有形的手”同期发力，加快行业周期底部建立。

高盛展望中国光伏行业将有三分之一产能关停，行业触底在2025年。东吴证券展望，12蟾光伏产业链产出与需求有望均衡，2025年春节后需求复苏，或能拉动行业加价和盈利建立。

隆基绿能亦看好2025年这个时辰节点：11月29日接待机构调研时，杠杆比例隆基绿能默示，总体趋势上看，2025年统共这个词光伏市集将会迟缓趋于感性。

出路粗略光明，但谈路依然转折。

隆基绿能当下有个最初需要直面的问题：

财务景况全面恶化。

2025年要是行业真能复苏，一切好说，要是不可，公司又何去何从？

欠债方面，隆基绿能的永恒借款从旧年三季度的32.78亿飙升至本年三季度的114.6亿，同比飞腾了249.49%，有息欠债的压力彰着增大。

2024年前三季度，隆基绿能的规划现款流一经告负，为-83.67亿元，诠释公司本人“造血”才气一经出现问题。

另外，自2023年四季度以来，隆基绿能经常出现裁人听说。

不错看出，隆基绿能现在的情况屡屡谈不上乐不雅。

即使熬过这轮低谷，隆基绿能也要濒临新的挑战：

来自技巧道路的挑战。

跟着光伏行业P型电板接近发电后果极限，连年来，厂商们纷纷发力下一代N型技巧，其中有三大技巧道路：TOPCon、HJT、BC。

隆基绿能连年来押注BC电板，晶科、天合、晶澳等摄取了TOPCon，东方日升等看好HJT。

在当下的市集环境中，TOPCon技巧已成为能够完结界限盈利的产物，开阔企业凭借TOPCon技巧在市集平分得一杯羹。而隆基绿能主推的BC技巧，在TOPCon技刚巧手续升级提效的冲击下，竞争力大打扣头。

每一轮周期循环，都可能演出行业再行洗牌。现在，TOPCon和BC两种技巧道路，谁将主管往常尚无定论。不外，BC电板一大问题等于坐褥老本太高，往常一朝买卖履行不足预期，隆基绿能的豪赌将堕入苦恼，届时“光伏一哥”的位置还能不可保住？

个东谈主不雅点，仅供参考

（转自：泡财经）

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