（以下试验从华龙证券《2024年三季报点评申报：公司功绩转正，盈利身手有所提高》研报附件原文撮要）晋西车轴(600495)事件：2024年10月30日公司发布三季报：前三季度公司好意思满买卖收入8.73亿元，同比增长7.6%；好意思满包摄于母净利润600.89万元，同比增长173.73%。不雅点：功绩转正，本事用度率有所提高。单三季度好意思满买卖收入4.44亿元，同比增长0.51%；好意思满归母净利润2584.44万元，同比增长15.73%，主若是金钱处理收益加多所致。公司前三季度毛利率9.47%，同比-1.41pct；销售净利率0.69%，同比+0.42pct。单三季度毛利率14.15%，同比+1.92pct，环比+7.91pct；销售净利率5.82%，同比+0.77pct，环比+3.77pc，盈利身手有所提高。单三季度公司销售/经管/研发/财务用度率分歧为1.35%/5.81%/5%/-0.26%，分歧同比+0.08pct/+1.94pct/+2.17pct/+0.21pct，杠杆比例本事用度率有所增长。货车订单迷漫，新业务发挥告成。公司主要居品中铁路货车对全年策画方向完成影响较大，本年拜托订单和在手订单共计杰出上年销售数目。预测跟着订单的坐蓐拜托，全年经济初始质地将得到有用改善。另外，公司积极拓展防务装备、奢睿消防等新业务规模，并已获得在承制边界内承揽军品业务的身手，有望为公司功绩增长提供新动能。盈利预测及投资评级：计谋撑捏民间老本参与铁路开发，有望激勉行业活力。2024年国铁物质有限公司发布高档修招标，其中五级修占比拟高，轨交设备参加维保周期。公司历史悠久，过程多年发展获得解析市集份额。咱们守护公司2024-2026年收入及归母净利润预测不变，预测收入分歧为13.65亿元/13.9亿元/14.16亿元，归母净利润分歧为3268万元/4140万元/4719万元，对应PB分歧为1.51x/1.49x/1.48x，守护“增捏”评级。风险教导：1）市集竞争加重可能影响公司市集份额和利润；2）原材料价钱波动可能影响成本终局成果；3）新业务规模的拓展存在不笃定性；4）巨匠经济环境变化可能影响出口业务；5）国表里计谋变化可能影响行业发展趋势等。

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