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财联社7月14日讯（记者朱万平）白酒行业深度调度期，相通关系战略调度影响下，行业Q2受到影响似乎不小。今晚，金种子酒（600199.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）、水井坊（600779.SH）、*ST椰岛（600238.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）五家酒类上市公司发布了2025半年度功绩预报。上述5家公司要么本年上半年由盈转亏，要么净利润动辄腰斩起步。
具体来看，*ST椰岛瞻望2025年上半年归母净利润为-1380万元，由盈转亏。关于功绩赔本，*ST椰岛暗示，高端酱酒收入同比大幅下滑是主因，尽管上半年椰岛海王酒收入有所增长，但酒类板块全体毛利仍不及以遮蔽策划老本。此外，上半年公司被诉的诉讼判决计提过时付款走嘴金阐述交易外开销，也加多了损失。
而金种子酒上半年的赔本额更大，公司瞻望2025年上半年归母净利润为-9000万元到-6000万元，而旧年同期为盈利1109.80万元。公司阐发称，白酒行业上半年全体呈现深度调度态势，新品馥合香系列居品处于商场栽植期，未达界限效应，同期品牌进入加多对当期利润变成压力。
“川酒六朵金花”之一的水井坊上半年诚然保捏盈利，但净利润腰斩。公司瞻望2025年半年度归母净利润为1.05亿元，同比下落56.52%，扣非后净利润4849万元，同比下落78.74%；交易收入14.98亿元，同比下落12.84%。
分季度来看，本年Q2对水井坊的功绩牵累较大。具体而言，本年Q2公司瞻望营收5.39亿元，同比下落31.37%，归母净利润为-0.85亿元，同比下落251.24%。水井坊也在公告中指出，本年Q2商务宴请和宴席等传统铺张场景捏续承压，重要场景需求痛恨，导致商场承压。
“春节工夫总体铺张发扬低于预期，导致渠谈库存水平高于预期，进而对春节事后几个月的发货量变成一些影响。铺张疲软的趋势在本年Q2进一步加重，宴席和商务宴请等重要场景需求痛恨，进一步影响了去库存进度，放缓了发货归附的节律。”水井坊称。
而为了缓解渠谈库存压力，本年7月8日，杠杆比例水井坊文告，即日起对旗下最中枢的单品——臻酿八号（500ml）全渠谈实施停货。券商揣测，臻酿八号孝敬水井坊年营收50%以上。
同样功绩腰斩的还有顺鑫农业，公司瞻望2025年上半年归母净利润为1.55亿元-1.95亿元，同比下落53.85%-63.32%。手脚领有牛栏山等大众酒品牌的企业，顺鑫农业的功绩下滑标明，铺张疲软的趋势似乎已触及中低端商场，连低端酒销量也下滑。公司直言“白酒行业深度调度，白酒居品销售量同比减少，影响了全体营收和利润水平”。
功绩下滑严重的还有酒鬼酒。功绩预报显现，酒鬼酒瞻望2025年上半年归母净利润为800万元-1200万元，同比下落89.72%-93.15%；交易收入约5.6亿元，同比下落43%傍边。公司坦言“经销商回款意愿严慎”，诚然公司通过“扫雷步履”等举措已毕了终局动销量高于经销商进货量，但销售用度率飞腾和新品实施用度牵累了利润发扬。
关于下半年，酒鬼酒暗示将通过“捏续的宴席和铺张者扫码等举止强化终局动销”，并“深刻鼓舞‘扫雷步履’，加多销售渠谈网点数目”。此外，公司还计较积极设备新渠谈，通过和闻明商超联接、央企业务延伸、新址品缔造等方面强化业务增量。
上述5家公司上半年的功绩发扬，折射出面前白酒行业面对渠谈库存高企、经销商回款意愿下落，竞争加重，以及战略调度带来的“阵痛”等诸多问题。“咱们觉得25Q2白酒动销发扬承压，其中6月动销在战略调度影响下或呈大幅下滑的景色，25Q2受动销大幅放缓影响，白酒行业全体库存有所积累。”近日，浙商证券发布研报觉得。
本色上，从渠谈层面看，现在白酒行业的渠谈库存压力仍居高不下。近期中国酒业协会发布的《2025中国白酒商场中期斟酌阐发》显现，2025年1-6月58.1%的经销商暗示库存加多，逾越一半存在价钱倒挂问题。该阐发还指出，白酒行业平均存货盘活天数已达900天，较上年同期加多10%。
在浙商证券看来，本年Q2，悉数这个词白酒行业仅贵州茅台（600519.SH）收入功绩仍能保管较强韧性，收入和利润或有望已毕增长。而上周，贵州茅台董事长张德芹文告，本年上半年公司完成了既定策划任务。