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先是9个往返日暴涨158%，第10个往返日又回落约40%，随后步入窄幅波动行情，限度6月27日收盘，港股上市公司连连数字（02598.HK）股价报收10.54港元。
兼具领路币和Web3.0意见双重红利，近日来连连数字连获老本可爱。但当题材热度退去，重回支付叙事逻辑，面对外贸变局与行业内卷，企业臆想如何应酬？扭亏为盈的向好功绩能否合手续？新的增长点又到那里寻觅？记者就此伸开访问。
——前瞻布局虚构金钱开启新叙事
5月21日，香港特区立法会三读通过《领路币条例草案》，成为环球首个针对法币领路币斥地全面监管框架的国法统率区。
讯息落地后市集反映热烈，领路币意见获真金白银押注。5月21日-6月27日的28个往返日内，连连数字股价累涨约65%。
老本蜂涌的逻辑也简单直白，连连数字100%控股的连连国际，早已与香港首批3个“领路币刊行东谈主沙盒名单”之一的圆币科技达成协作意向，共同鼓励储值支付器具“圆币钱包”等就业。
近日圆币科技还示意，改日臆想于以太坊上刊行港元领路币HKDR，并已和包括连连国际在内的多家公司达成协作契约。
那么究竟什么是领路币，连连数字又为何会参与其中？
其实在虚构金钱范畴，领路币并非新的意见，主要指利用漫衍式账本或区块链等技能，使其价值锚定各类法定货币的加密货币，由此保证其价值的相对领路性。
而跨境支付，则是领路币进入传统金融范畴的焦躁落脚点。由于领路币是基于区块链点对点支付，支付即结算，因此在支付效力和成本上皆有着显贵上风，且与相对领路的金钱挂钩后还有助于应酬汇率波动冲击。
但单凭踩中政策红利的“风口”，或仍不及以催生翻倍的股价，老本押注的或还有连连数字前瞻布局跨境支付与虚构金钱交融生态后，终了盈利的后劲。
2024年12月，连连数字全资附庸公司DFX Labs得回香港VATP（虚构金钱往返平台）执照，为改日拓展虚构金钱金融就业奠定了坚实基础。
中信建投证券非银金融及金融科技首席分析师赵然示意，通过在香港树立虚构金钱往返平台，连连可期骗区块链技能，让参与支付往返的各方均大致实推行时往返完成和结算，分享斡旋的数据集以减少结算时辰并裁减数据不一致的风险。
而虚构金钱亦然Web3.0生态圈的焦躁一环，在2024年年报的预测中，连连数字也示意，将加速构建Web2与Web3交融的新支付汇注，提高往返透明度和安全性，裁减环球支付成本，为客户提供愈加高效、实在的支付花样。
不外近期的行情也非连连专享，而是领路币意见股的精深写真。
市集对此也存有不合，有不雅点认为，领路币后劲弘大、远景可期；但也有东谈主领导，当今尚未灵验率的确“出盒”，照旧炒作要素偏多，股价大幅波动并不在公司的预期之中，能否恒久高涨也仍然存疑。惟有当潮流退去，才知谈谁在裸泳。
——扭亏为盈业务步入正向轮回期
2024年，四肢上市元年，连连数字实现总收入13.15亿元，同比增长27.9%；经调治年内损益扭亏为盈，从亏空4.03亿元增至盈利7870万元；同期毛利率也保合手在51.9%的较高水平。而若简化拆解，获利的背后或与两要素密切连系。
一是在主业上，数字支付业务总支付额（TPV）领跑同行。
限度前年末，连连数字TPV达3.3万亿元，同比大幅增长64.7%；其中环球支付与境内支付业务的TPV鉴识为2815亿元、3.0万亿元，天然前者在限制上占比不及1成，但以高达72%的毛利率孝顺了后者（毛利率19.7%）近2.4倍的收入。
TPV高速增长原因几何？以跨境支付为例，连连数字CFO魏萍对新华财经示意，由于跨境电商贸易合手续良性增长，加之连年布局的B2B传统贸易业务，以及留学、航旅、物流等就业贸易行业出现显贵推崇，共同带动了连连数字环球支付业务迈上新台阶。
二是在计谋上，以约16亿元对价出售连通公司14.56%股权。
那时辰回到2017年，杠杆比例连连数字与好意思国运通合股树立了连通公司，并于2020年得回银行卡计帐业务执照，成为我国首家中外合股银行卡计帐机构。不外自树立以来，连年亏空的连通公司也成为攀扯连连数字功绩的焦躁要素。
2020年至2022年，连连数字承担的按权力法核算的连通公司净亏空鉴识达3.28亿元、6.87亿元、8.05亿元，占其当年净亏空约89.1%、92.0%、87.8%。随后连通公司虽同比减亏，但2023年及2024年的净亏空仍达13.27亿元、10.92亿元。
2024年12月，连连数字以约16亿元的对价出售了连通公司部分股权，将合手股比例降至17.63%。由此前年末，连连对连通投资的账面余额也减为0。
博通筹议金融行业资深分析师王蓬博示意，银行卡计帐机构的交易模式相似需要初期的高插足，相配是注册老本金要相宜监管条目。减合手我合计是正确遴荐，连连既能拿回精深现款，四肢对此前投资的讲述，也不会影响两边改日赓续业务协同，此外还不错减少改日连通公司可能的亏空对连连数字财务报表的影响。
不论是高增的TPV、扭亏的功绩、减合手后的轻装前行，照旧布局虚构金钱带来的潜在新增长极，以及连年来利好政策密集发布为跨境支付翻开新的增漫空间，在受访东谈主士看来，连连数字的合座业务处于正向轮回期，恒久看仍值得期待。
——表里承压如何破题外贸变局？
在跨境贸易的赛谈上，支付就像努力于赛的终末一棒，在关税政策的不祥情下，跨境支付机构也濒临较大挑战。
“短期来看，可能是外汇移动等业务承压，进而导致跨境支付的往返成本增多；中恒久看，淌若有跨境连系产业向东南亚、拉好意思等地区滚动，跨境支付在不同区域切换中的合规成本也濒临上升风险。”素喜智研高档筹议员苏筱芮说。
面对关税冲击带来的外贸变局，企业臆想如何破题？
既要练好内功，也要敢于开拓。在魏萍看来，四肢跨境贸易的深耕者和赋能者，连连数字合手续通过环球化执照布局、技能赋能和就业升级等来构建竞争力，助力跨境商户和企业拓展环球市集。
举例在执照方面，据先容，连连数字密切暄和我国居品和产能的外移趋势，鼓励环球化计谋，积极获取当地执照智商。限度2024年末，公司已斥地由65项支付执照及连系天资构成的环球支付执照布局，相沿使用超越130种货币进行往返。
“因此在好意思国市集以外，咱们还不错通过相沿中国卖家开拓欧洲、东南亚、拉好意思等新兴市集来对冲风险。”魏萍说。
另外皮技能方面，连连数字坚合手技能运行的运营策略，通过AI、大数据等篡改技能的应用，显贵晋升运营效力并裁减成本。
财报表示，往时三年（2022-2024年）公司的研发用度鉴识为2.1亿元、2.7亿元、3.2亿元，同比增约20.7%、27.5%、19%，占当年收入的28.3%、26.1%、24.3%。
而从行业总体看，前述受访东谈主士还提到，为应酬关税挑战，跨境支付机构相配是头部机构要加速业务篡改，推动支付就业向多元化、定制化发展；同期积极调治业务布局，从传统支付就业提供商向轮廓金融就业平台转型，为跨境电商提供一站式金融就业。
跨境业务竞争愈发是非，国内市集又早已是竞争红海，那里会是新的功绩增长点？
魏萍示意，就区域而言，不错看到，现时很多中国商户在“走出去”时，还是不再局限于泰西市集，而是积极布局东南亚、拉丁好意思洲、中东等新兴市集，是以改日中东、拉好意思、非洲等将是连连国外布局的重心标的。
在业务方面，据其先容，接下来在B2C的基础上，连连数字还会加大对B2B、就业贸易等业务的布局。况兼B2B不仅仅仅在中邦土产货市集，还包含了国外土产货市集B2B，即在就业中国企业走出去以外，也要就业当地企业走向环球市集。