（以下本体从华龙证券《2024年三季报点评求教：阛阓拓展下营收&功绩双增，筹备性现款流同比大幅改善》研报附件原文纲目）云意电气(300304)事件：云意电气发布2024年度三季报：公司2024年前三季度已毕营收15.56亿元，同比+31.77%，已毕归母净利润3.07亿元，同比31.27%，已毕扣非归母净利润2.80亿元，同比+64.46%。不雅点：阛阓拓展鼓励Q3营收同比+16.27%。公司2024Q3已毕营收5.30亿元，同比+16.27%，主要系求教期内公司积极拓展阛阓，鼓励家具销售额增长所致。公司2024Q3已毕扣非归母净利润0.87亿元，同比+75.28%，其中公司毛利率31.78%，同比+1.73pct，咱们合计或系公司销量增长，畛域效应作用下已毕降本。公司智能电源完毕器家具配套长城汽车、祯祥汽车和奇瑞汽车等头部车企，智能雨刮和胎压监测等家具干预比亚迪和长安汽车等供应链体系，有望充分受益于卑劣车企销量提高。筹备性现款流净额同比大幅改善。用度方面，公司2024Q3技术用度率11.94%，同比+0.62pct，其中销售用度率/处置用度率/财务用度率/研发用度率分手同比-0.44%/-0.71%/+2.97%/-1.21%。财务用度率提高理解，主要系求教期内银行进款产生的利息收入减少所致。现款流方面，红藤网配资公司2024Q3筹备性现款流净流入1.63亿元，2023年同时仅为-0.81亿元，同比大增2.44亿元，筹备情况大幅改善。传统业务市占率有望抓续提高，成长业务有望放量。传统主业方面，智能电源完毕器阛阓加快出清，公司行业龙头地位超过，有望抓续提高公共市占率；成长业务方面，智能雨刮系统、传感器类家具和半导体功率器件等业务保抓较快速增长，阛阓占有率束缚提高，其中高精度氮氧传感器家具在售后阛阓达到全国逾越水平的基础上加大研发力度，在OE阛阓已毕无数目坐褥，已通过了国内2家主机和外洋1家主机厂考证。上述成长业务有望抓续放量，因循公司成长。盈利预测及投资评级：公司功绩增长较快，主业公共市占率有望束缚提高，成长业务有望放量。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分手为4.25/5.66/7.12亿元，现时股价对应PE为17.8/13.3/10.6倍，可比公司PE平均值为22.3/17.4/13.4倍，公司估值低于可比公司平均估值，初次隐蔽，赐与“增抓”评级。风险领导：宏不雅经济不足预期；家具定点不足预期；产能爬坡不足预期；上游原材料加价；汇率波动风险；地缘政事风险。

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